말킬(B. G, Malkiel)의 채권가격정리(整理)
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작성일 22-11-21 02:47
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투자전략(strategy)적 의미에서 이자율이 하락될 것으로 전망되면 채권투자를 늘리고 상승할 것 같으면 공매의 방법을 사용하는 것이 유리하다. 말킬(B. G, Malkiel : 1962)은 채권가격정리(arrangement)(bond price theorem)에서 채권수익률의 變化와 가격변동에 관한 일반원칙을 밝히고 있습니다.말킬의채권가격정리 , 말킬(B. G, Malkiel)의 채권가격정리경영경제레포트 ,
Ⅰ. 들어가며
Ⅱ. 채권 가격정리(arrangement)
1) 기본관계 • 채권가격은 이자율에 반비례한다.
채권가격과 수익률은 반대방향으로 움직입니다.
2) 만기의 effect
• 채권의 만기가 길어질수록 일정폭의 채권수익률 변동에 대한 채권가격의 변동폭은 커집니다
채권수익이 일정폭으로 변동할 때 채권가격의 변동폭은 채권의 만기가 길어질수록 커집니다. 반대로 채권수익률이…(생략(省略))
순서
말킬의채권가격정리(整理)
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설명
다. 따라서 수익률이 높아지면 채권 가격이 하락하게 되는것입니다. 모두 좋은 결과 받으시길 바랍니다.
표1-1에서 표면이자율이 10%일 때 채권수익률이 10%에서 5%로 낮아지는 경우 5년만기 채권의 가격은 3년만기 채권의 가격보다 큰 폭으로 상승하게 됩니다. 이자율이 오르면 채권투자자의 요구수익률, 즉 채권할인율이 높아지므로 채권의 현재 가치는 떨어진다. 예를들어 1만원짜리를 5%로 할인하면 9,500원이지만 10%로 할인하면 9,000원입니다.말킬(B. G, Malkiel)의 채권가격정리(整理)
레포트/경영경제
말킬의 다섯가지 채권가격정리(整理) 를 중심으로 채권가격변동에 영향을 주는 요인들을 說明(설명) 하고 투자전술적 의미를 살펴봤습니다.
2) 만기의 effect 1 • 채권의 만기가 길어질수록 일정폭의 채권수익률 변동에 대한 채권가격의 변동폭은 커집니다
3) 만기의 effect 2 • 채권의 만기가 길어질수록 일정폭의 채권수익률 변동에 대한 채권가격의 변동폭은 커집니다
4) 이자율변동폭의 effect
5) 액면이자율의 effect
Ⅲ. 듀레이션
Ⅳ. 채권가격 계산
채권가격을 결정하는 요소로는 채권에 내재된 현금흐름, 잔존만기, 수익률 등이고 이중에서 현금흐름은 표면이자율, 액면가액, 이자 지급방법에 따라 effect을 받게 됩니다. 모두 좋은 결과 받으시길 바랍니다.
예를 들면 아래 표에서 액면가 10,000원, 표면이율 10%, 만기 3년, 이자지급방법이 3개월 후급 이표채인 경우 채권수익률이 10%에서 5%로 하락하면 채권가격은 10,000원에서 11,385원으로 상승하게 되는 반면에 15%로 상승하면 8,809원으로 하락하여 채권가격이 채권수익률과 반비례하고 있음을 알 수 있습니다.
,경영경제,레포트
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말킬의 다섯가지 채권가격정리를 중심으로 채권가격변동에 영향을 주는 요인들을 설명하고 투자전략적 의미를 살펴봤습니다. 즉 5년 만기 채권의 가격 변동률이 22%인데 반해 3년 만기 채권의 가격변동률은 13.85%였다. 많은 도움이 되리라 생각합니다. 채권 수익률이 높아지면 가격이 낮아지고, 수익률이 낮아지면 채권가격은 높아지게 됩니다.
많은 도움이 되리라 생각합니다.
채권가격 = f(시장이자율, 표면금리, 만기)
1) 기본관계
• 채권가격은 이자율에 반비례한다.
