[경영,경제]경영학개론 - 투자안의 경제성 평가 방법
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작성일 22-09-18 15:10
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? 각 투자안을 다른 투자안들과 독립적으로 고려할 수 있어야 한다. 회수기간법은 투자안이 초기의 투자액을 얼마나 빨리 회수하는가를 측정(測定) 하므로, 각 투자안의 회수기간을 계산할 때 회계이익이 아니라 현금흐름을 대상으로 측정(測定) 하여야 한다. 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나 화폐의 시간적 가치와 회수기간 이후의 현금흐름 및 투자안의 수익성 자체가 무시되는 한계를 갖고 있다아
회수기간의 의의
어떤 투자안에 대한 회수기간(payback period)은 투자안에 대한 최초의 현금지출을 회수하는 데 걸리는 年數를 의미한다.
? 화폐의 시간적 가치를 고려해야 한다. 즉, 투자안의 현금흐름을 적절한 자본의 기회비용으로 할인하여야 한다.
일반적으로 투자안의 경제성을 평가하는 자본예산 기법으로는 여러 가지가 있으나, 다음에 제시한 5가지 방법이 널리 사용되고 있다아
1. 회수기간법 : 투자에 소요된 모든비용, 즉 투자원본을 회수하는데 소요되는 기간을 구하여(자본회수기간=투자액/연간현금유입액)투자하는 방법으로 보통 目標(목표)회수기간보다 짧은 투자안을 선택하며 복수의 투자안 중에서는 가장 짧은 투자안을 선택한다.
? 상호 배타적인(mutually exclusive) 투자안들 가운데서 주주의 부를 극대화시키는 투자안을 최적 투자안으로 선택할 수 있어야 한다. 따라서, 최선의 자본예산 기법은 다음과 같은 네 가지 요건을 만족시켜야 할 것이다. 예를 들어, 어떤 투자안을 수행할 경우 현재 5,000만원의 투자비용이 소요되는 투자안을 고려해 보자. 그리고, 이 투자안이 계획대로 수행될 경우, 앞으로 3년에 걸쳐서 각 연도 말에 순서대로 각각 3,000만원(t=1), 2,000만원(t=2), 1,…(drop)
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? 투자안의 경제성 평가방법
기업의 투자 목적이 궁극적으로 주주의 부를 극대화시키는 것이므로, 이러한 목적을 가장 효율적으로 달성시킬 수 있는 자본예산기법을 사용하여야 할 것이다.
? 투자안의 모든 현금흐름을 고려하여야 한다.
